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Diferencia entre MBS y CDO

MBS frente a CDO

Las finanzas estructuradas son una forma de financiación que utiliza la titulización. Existen diferentes tipos de Instrumentos Financieros Estructurados, algunos de ellos son: Derivados de Crédito, Obligación de Fondos Colaterales (CFO), Títulos Respaldados por Activos (ABS), Títulos Respaldados por Hipotecas (MBS) y Obligaciones de Deuda Colateralizadas (CDO).

Los valores respaldados por hipotecas (MBS) son valores o bonos que reciben ingresos de préstamos hipotecarios que están respaldados por los activos del prestatario y asegurados por un fideicomiso que puede ser patrocinado por el gobierno o entidades privadas como bancos de inversión e inversión inmobiliaria. fideicomisos o conductos.

Los préstamos o pagarés hipotecarios se compran a bancos y prestamistas y se asignan a un fideicomiso que agrupa y tituliza estos préstamos y emite los MBS. MBS tiene alta liquidez, menor costo y permite a los emisores administrar su capital de manera más eficiente.

Se emitieron por primera vez en 1981 y pueden ser:

Valor respaldado por hipotecas despojado (SMBS) en el que el pago se utiliza para pagar el capital y los intereses.
Three Pass Security tiene dos tipos: Residential Mortgage Backed Security (RMBS), que está respaldado por una hipoteca de propiedad residencial, y Commercial Mortgage Backed Security (CMBS), que está respaldado por una hipoteca de propiedad comercial.
Una obligación hipotecaria garantizada (CMO) respaldada por los activos del propietario.

Una obligación de deuda garantizada (CDO), por otro lado, es un valor respaldado por activos (ABS) que recibe ingresos de un conjunto de préstamos de activos subyacentes que incluyen préstamos corporativos, MBS, tarjetas de crédito, pagos de préstamos para automóviles, arrendamientos, pagos de regalías, e ingresos.
Se crea una Sociedad de Propósito Especial (SPE) para obtener capital de los inversionistas mediante la emisión de bonos en tramos. Luego, el capital se utiliza para adquirir y mantener activos como garantía. La estructura de pago para los inversores es más compleja y proporciona a los inversores diferentes rendimientos en función de los tramos utilizados.

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Los CDO se emitieron por primera vez en 1987 y se clasifican según:

Fuente de fondos: una CDO de flujo de caja en la que se paga a los inversores utilizando los flujos de caja de sus activos y una CDO de valor de mercado en la que los inversores obtienen mayores rendimientos de la negociación y venta de activos.
Motivo: los CDO pueden ser transacciones de arbitraje o fuera de balance.
Fondeo: Puede tener una cartera de activos en efectivo (CDI Cash), activos de renta fija (CDO sintético) o ambos (CDO híbrido).
También hay un CDO de tramo único y muchas otras variantes.

Resumen:

1. Los valores respaldados por hipotecas (MBS) son valores que generan ingresos a partir de préstamos hipotecarios, mientras que las obligaciones garantizadas (CDO) son un tipo de valores respaldados por activos (CDO) que generan ingresos a partir de los activos subyacentes del prestatario.
3. Una entidad privada o patrocinada por el gobierno emite MBS a inversionistas que los compran de bancos y prestamistas y una Entidad de Propósito Especial (SPE) emite un CDO que recibe fondos de inversionistas a cambio de bonos emitidos en tramos.
4. El pago de los MBS a los inversores no es tan complicado como el pago de un CDO que implica varios tramos y arroja diferentes cantidades de rendimiento según el tramo utilizado.
5. MBS está garantizado solo por el préstamo hipotecario y CDO está garantizado por otros activos subyacentes, como préstamos corporativos, MBS, pagos de tarjetas de crédito, regalías, arrendamientos y otros activos utilizados como garantía.

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