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Diferencia entre YTM y tarifas de cupón

YTM vs tasas de cupón

Cuando está comprando un nuevo bono y planea conservarlo hasta su vencimiento, los cambios en los precios, las tasas de interés y los rendimientos generalmente no lo afectarán, a menos que se canjee el bono. Sin embargo, comprar o vender un bono existente puede cambiar el precio que los inversores están dispuestos a pagar por él, así como el rendimiento o el rendimiento esperado del bono.

El rendimiento al vencimiento, o YTM, es la tasa de descuento única que se aplica a todos los pagos futuros de intereses y principal. Proporcionará un valor inmediato igual al precio del valor. También puede denominarse rendimiento de redención y es la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​que un inversor recibiría por una inversión, como un bono u otro valor de interés fijo, como los gilts. Esto supone que el bono se mantendrá hasta su vencimiento y que todos los pagos se realizarán a tiempo.

En realidad, YTM es un cálculo que solo se aproxima a la rentabilidad real. Sin embargo, sigue siendo útil, ya que proporciona una forma rápida de hacer comparaciones aproximadas entre los rendimientos de los bonos de diferentes cupones y vencimientos. Proporciona un medio para que los inversores comparen los valores de diferentes instrumentos financieros. YTM es a menudo el rendimiento que los inversores consultan al considerar un bono.

El cálculo de YTM tiene en cuenta: la tasa de cupón, el precio del bono, el tiempo que falta para el vencimiento y la diferencia entre el valor nominal y el precio. Es un cálculo bastante complejo.

La tasa de cupón o, más simplemente, el cupón de un bono en particular, es la cantidad de interés que se paga cada año. Se expresa como un porcentaje del valor nominal. Básicamente, es la tasa de interés que un emisor de bonos, o deudor, pagará al tenedor de bonos. Por lo tanto, la tasa de cupón determina los ingresos que se obtendrán del bono.

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Por ejemplo, si posee un bono de $100,000, con una tasa de cupón del 5%, ganará $5,000 en intereses cada año.

Sin embargo, no todos los bonos tienen cupones. Hay bonos que no pagan intereses, pero aún así se venden a los inversores por menos del valor nominal. Dichos bonos se denominan bonos de cupón cero y, cuando se mantienen hasta el vencimiento, el bono se redime por su valor nominal. La tasa de cupón es la misma que la tasa de interés nominal de un bono.

Hace mucho tiempo, los bonos literalmente tenían cupones que se separaban del bono y se enviaban por correo al emisor para recibir el pago de intereses. Eventualmente, estos ‘cupones’ tangibles desaparecieron, ya que los bonos ahora se rastrean electrónicamente con facilidad. Sin embargo, todavía se usa el término ‘cupón’, aunque ya no se aplica el objeto físico.

Resumen:

1. YTM es la tasa de rendimiento esperada de un bono si se mantiene hasta su vencimiento, mientras que la tasa de cupón es la cantidad de interés pagada por año y se expresa como un porcentaje del valor nominal del bono.

2. YTM incluye la tasa de cupón en su cálculo.

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