Diferencia entre EBIT y EBITDA

EBIT frente a EBITDA

Hay diferentes terminologías utilizadas en finanzas empresariales que se utilizan para medir y evaluar la situación de rentabilidad de un negocio. También puede usarlos para comparar con otras empresas de la misma industria porque afectará las decisiones contables y financieras. EBIT y EBITDA son ejemplos de medidas de rentabilidad utilizadas para análisis y comparación.

Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT)

Los analistas y expertos financieros a menudo asocian las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) con los ingresos operativos, porque sus valores son muy similares y se pueden usar indistintamente sin causar inconsistencias contables. En los Estados Unidos, sin embargo, la SEC (Securities and Exchange Commission) prohíbe una comparación directa entre la utilidad operativa y el EBIT, porque ciertos elementos ajustados en EBIT no forman parte de la utilidad operativa. En su lugar, la Comisión recomienda utilizar el ingreso neto presentado en el estado de operaciones, para que el EBIT sea más consistente con las cifras relacionadas con los GAAP.

Utilidad antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización (EBITDA)

Esta medida suele ser utilizada por negocios intensivos en capital o altamente apalancados, donde la depreciación se calcula muy a menudo, por ejemplo, en un negocio de telecomunicaciones o servicios públicos. La razón detrás de esto es que las tasas de depreciación de estas empresas son muy altas y pagan intereses muy altos sobre los préstamos, lo que resulta en ganancias negativas para estas empresas. Como resultado, a los analistas les resulta difícil calcular el valor del negocio debido a estas cifras negativas y, por lo tanto, confían en el EBITDA para mostrar las ganancias realmente disponibles para pagar el monto del préstamo. Es por ello que aparece al inicio de la cuenta de resultados, y da como resultado cifras positivas en los modelos de valoración comúnmente utilizados.

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Contabilización de depreciación y amortización

EBIT significa Ganancias antes de intereses e impuestos, mientras que EBITDA significa Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Aunque estas medidas no son un requisito de los GAAP (Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados), los accionistas y otros inversionistas todavía los utilizan para estimar el valor de una empresa. Como sugiere el nombre, EBIT es la ganancia operativa de una empresa antes de intereses e impuestos, pero después de contabilizar la depreciación. EBITDA, por otro lado, calcula las ganancias después de contabilizar la depreciación y la amortización.

Representación de ganancias reales

Las empresas con muy poco gasto de capital prefieren usar EBITDA sobre EBIT, porque el valor no es realmente relevante para ellas. Por lo tanto, los analistas y expertos financieros pueden usar el EBITDA para evaluar negocios en la misma industria donde los resultados de las relaciones CAPEX a Ingresos son más o menos iguales.

Por otro lado, la ventaja de usar EBIT sobre EBITDA es que paga el CAPEX (gastos de capital) a través de la depreciación hasta cierto punto. El monto de la depreciación es una medida sensible de CAPEX ya que se relaciona con los activos comprados durante un período de varios años. Esta es la razón por la cual el EBIT brinda una mejor indicación de las ganancias reales en comparación con el EBITDA y es una mejor medida para los prestamistas.

Un enfoque racional para la evaluación y la toma de decisiones

Se pierde el principio básico de objetividad cuando se utiliza el EBITDA para calcular el valor de una empresa, porque el propósito de predecir el flujo de caja libre es definir la cantidad de riesgo crediticio. Aunque el riesgo crediticio se reduce más al anticipar mayores ganancias, no tiene en cuenta la dependencia de los bienes de capital que se utilizarán como herramientas para obtener ganancias. Por lo tanto, el riesgo siempre está ahí, pero no es parte del riesgo comercial general que se utiliza en el proceso de evaluación y toma de decisiones comerciales.

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Como se discutió anteriormente, los prestamistas prefieren EBIT a EBITDA, pero los prestamistas prefieren EBITDA porque brinda un compromiso para préstamos de alto riesgo. Muestra altas proyecciones del capital empresarial disponible, y por lo tanto, trabaja de manera positiva para la viabilidad de una empresa como prestatario. Además, también funciona a favor de los prestamistas al permitirles dar menos fondos en comparación con el valor de un activo utilizado como garantía.

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