Diferencia entre rendimiento y tasa de cupón

resultado contra Tasa de cupón

Los términos bancarios y financieros a veces pueden ser confusos, especialmente cuando uno tiene muy poca o ninguna experiencia con una lista interminable de términos de la industria financiera. Ciertas palabras a menudo se usan juntas, lo que cambia completamente su significado. Este es el caso cuando se utilizan los términos ‘tasa de rendimiento’ y ‘tasa de cupón’, dos términos que son comunes al comprar y administrar bonos. En términos financieros, su uso combinado es equivalente al concepto ‘una tasa de cupón más alta significa un rendimiento más alto’. Aparte de su uso en relación con los bonos, estos dos términos son muy diferentes entre sí.

Para los efectos de este artículo, la definición comercial y financiera de tasa de rendimiento es el interés que gana el prestamista sobre el dinero prestado, expresado como un porcentaje de la inversión total. La tasa de rendimiento está determinada por la cantidad devuelta al prestamista de valores. El precio que paga el comprador para comprarlo afecta el rendimiento de un bono. Intuitivamente, los compradores prefieren bonos vendidos a precios más bajos porque tienen un mayor rendimiento. Una tasa de cupón más alta produce un rendimiento más alto porque el bono pagará un porcentaje más alto de su valor nominal en intereses cada año. Además del precio y la tasa del cupón, la cantidad de años que faltan para el vencimiento también afecta la tasa de rendimiento, así como la diferencia entre su valor nominal y el precio actual.

Por el contrario, la tasa de cupón de un bono es la cantidad de interés pagada anualmente, expresada como un porcentaje del valor nominal del bono. En algunos casos, también se denomina ‘rendimiento de cupón’. El término ‘cupón’ se deriva de la antigua práctica de emitir bonos con cupones removibles. Los cupones se presentan al emisor siempre que sea necesario cobrar un pago de intereses programado. Esta simple práctica ya no se usa en estos días; los bonos se registran con sistemas automatizados y los pagos se realizan principalmente mediante transferencia electrónica o cheque.
Para comprender mejor cómo interactúan la tasa de rendimiento y la tasa de cupón, aquí hay algunos ejemplos. Un bono con un interés anual del 5% tiene la misma tasa de cupón del 5%. Si estas tasas se aplican a un bono con un valor nominal de $10 000, recibirá $10 500 (por ejemplo, $10 000 + 5 %) al final del año fiscal. En otro ejemplo, se compra un bono por $20 000 con un cupón de $200. La tasa del cupón sería del 1% (por ejemplo, 200/20 000 * 100). Hay casos en los que se aplican bonos cupón cero; en este caso, la fianza no proporcionará rendimientos adicionales a los que resulten de la diferencia entre el precio de compra y el valor real.

Si un bono de $10,000 tiene un rendimiento promedio del 4% cada año, también tendría una tasa de rendimiento del 4%. Entonces, la tasa de rendimiento es de $400, que es el cuatro por ciento de $10,000. Ahora, si un bono comprado por $20,000 produce un rendimiento de $400, entonces su tasa de rendimiento es del 2% (por ejemplo, 400/20,000 * 100). En pocas palabras, la tasa de rendimiento está directamente relacionada con la tasa de cupón de un bono. Cuanto mayor sea el cupón de los bonos, mayor será el rendimiento.

Resumen

1. La tasa de rendimiento y la tasa de cupón son términos financieros que se usan comúnmente al comprar y administrar bonos.
2. La tasa de rendimiento es el interés que gana el comprador sobre el bono adquirido y se expresa como un porcentaje de la inversión total. La tasa de cupón es la cantidad de interés derivada cada año, expresada como un porcentaje del valor nominal del bono.
3. La tasa de rendimiento y la tasa de cupón están directamente correlacionadas. Cuanto mayor sea la tasa del bono de cupón, mayor será la tasa de rendimiento.
4. La tasa de rendimiento está determinada por la tasa de cupón promedio recaudada durante varios años.
5. Además de la tasa del cupón, el precio también afecta el rendimiento, el número de años que faltan para el vencimiento y la diferencia entre su valor nominal y el precio actual.